O Ibovespa ensaiou uma recuperação nesta dia 8 após o tombo de 2,38% da véspera, mas o fluxo de capital estrangeiro — que despencou 88% desde janeiro — continua a acender alertas sobre a sustentabilidade da alta. O índice abriu aos 185 mil pontos, impulsionado pelo relatório de emprego americano, que surpreendeu analistas e aliviou temores de recessão global.
O payroll de abril, divulgado pelo Departamento do Trabalho dos Estados Unidos, mostrou a criação de 115 mil vagas, superando em muito a projeção de 63 mil. O número injetou ânimo nos mercados, mas no Brasil o efeito esbarra em fragilidades domésticas.
A pressão inflacionária segue elevada. O IGP-DI, calculado pela Fundação Getulio Vargas (FGV), acelerou para 2,41% em abril, puxado pelo aumento dos combustíveis. A Selic, mantida em 14,50% pelo Banco Central, reduz o apelo da renda variável frente aos ganhos da renda fixa e trava a bolsa.
Payroll forte dá fôlego, mas não apaga riscos
O dado de emprego americano trouxe alívio imediato. “O payroll acima do esperado reduz o risco de recessão nos EUA, o que beneficia mercados emergentes como o Brasil”, avaliou um estrategista de mercado. A criação de vagas foi a maior desde fevereiro, e a taxa de desemprego ficou em 4,3%.
No entanto, analistas classificam a alta do Ibovespa como recuperação técnica. O índice ainda opera distante dos 188 mil pontos registrados antes do tombo de quinta-feira, e o volume financeiro segue baixo, indicando cautela dos investidores.
A volatilidade externa também pesa. A apreensão de um petroleiro pela Guarda Revolucionária do Irã no Mar de Omã mantém o barril de petróleo próximo dos US$ 100, elevando custos e pressionando a inflação global. “O cenário de petróleo elevado adiciona um complicador para a trajetória da política monetária”, declarou Stephen Miran, diretor do Federal Reserve, conforme relatos do mercado.
Estrangeiro em retirada: fluxo cai 88% e liga alerta
O fluxo de capital estrangeiro na B3 sofreu um tombo de 88% desde janeiro, quando atingiu recorde de R$ 26,31 bilhões. Em abril, o saldo líquido encolheu para R$ 3,18 bilhões, segundo dados da B3. A virada é ainda mais acentuada pela sequência de sete pregões consecutivos com saídas superiores a R$ 8 bilhões, conforme apurado pela Bloomberg Línea.
O saldo acumulado no ano permanece positivo, em R$ 56,54 bilhões, mas a tendência de esvaziamento acendeu alertas entre gestores. Analistas apontam que a perda de fôlego reflete incertezas fiscais domésticas e a atratividade dos títulos americanos, que oferecem retornos elevados com juros altos nos EUA.
A desaceleração coincide com a manutenção da Selic em 14,50% pelo Banco Central, o que reduz o diferencial de juros e afasta investidores globais. A combinação de payroll forte e riscos geopolíticos mantém o cenário externo volátil e drena recursos de mercados emergentes.
Pressões externas: petróleo a US$ 100 e tensão no Oriente Médio
A ação iraniana no Mar de Omã intensifica as tensões no Oriente Médio e gera incerteza sobre o fornecimento da commodity. O chanceler do Irã afirmou que o país está preparado para reagir a movimentos militares dos EUA, elevando o risco de novos choques de oferta.
No Brasil, o impacto já aparece nos índices de preços. A FGV reportou que o IPC-S desacelerou para 0,75% na primeira quadrissemana de maio, mas o patamar segue elevado, indicando que a inflação resiste em ceder. A gasolina, item de peso no orçamento das famílias, foi um dos vilões da alta.
Nos EUA, o Fed mantém a taxa básica entre 4,25% e 4,50% ao ano, e a fala de Miran reforça o ambiente de juros altos por mais tempo. Isso afeta diretamente o fluxo de capital para emergentes, pois investidores preferem a segurança dos títulos americanos.
Fôlego curto: por que a alta pode não se sustentar
A recuperação do Ibovespa esbarra em um obstáculo doméstico de peso: a Selic. Mantida em 14,50% pelo Banco Central, a taxa sinaliza que o ciclo de cortes está distante, o que encarece o crédito e reduz o apelo da renda variável. “O BC deixou claro que não há espaço para afrouxamento monetário no curto prazo, e isso trava a bolsa”, avalia um analista consultado.
O IPO da Compass, que levantou R$ 3,2 bilhões, trouxe algum alívio ao mercado primário, mas é visto como evento isolado. O mercado de emissões segue retraído, e a oferta não muda a percepção de que o fluxo estrangeiro é o verdadeiro termômetro para uma retomada consistente.
Sem a volta do capital externo em volume robusto, analistas projetam o Ibovespa preso a um intervalo estreito. “Com juros altos e fluxo estrangeiro errático, o índice deve oscilar entre 180 mil e 188 mil pontos nas próximas semanas”, estima um estrategista de mercado. A pressão inflacionária, reforçada pelo IGP-DI de 2,41% em abril, corrobora a cautela e mantém o fôlego da bolsa limitado.
