A Nvidia perdeu US$ 1 trilhão em valor de mercado em menos de dois meses nesta quarta-feira (8), em Wall Street, enquanto investidores reavaliam o preço do boom da inteligência artificial.
O recuo levou o múltiplo preço/lucro projetado da empresa para 18 vezes, patamar associado ao período anterior à corrida comercial por infraestrutura de IA, conforme dados de mercado compilados pela Bloomberg. O número não indica insolvência nem cancelamento de demanda por chips; mostra uma correção de valuation depois de uma alta concentrada.
A queda importa para investidores brasileiros porque fundos locais, carteiras globais e BDRs negociados na B3 podem ter exposição ao setor de tecnologia dos Estados Unidos. O movimento também recoloca a pergunta central para o mercado: a demanda por IA esfriou ou gestores apenas reduziram concentração em uma única líder de semicondutores?
Valuation de 18 vezes muda a leitura sobre a líder de chips de IA
A Nvidia liderou a corrida por hardware de inteligência artificial desde 2023, quando suas GPUs passaram a ser usadas em larga escala por data centers. Nesse ciclo, a empresa chegou a ser temporariamente a mais valiosa do mundo, antes da correção recente em suas ações.
O ponto técnico da queda está no múltiplo. Um preço/lucro projetado de 18 vezes significa que o mercado paga 18 anos do lucro esperado para comprar a ação, segundo a métrica usada por analistas de ações. Quando esse indicador cai, investidores estão dispostos a pagar menos pelo crescimento futuro, mesmo que a empresa continue relevante no setor.
A pressão não ficou restrita à Nvidia. Em 5 de junho, uma liquidação em ações de semicondutores eliminou mais de US$ 1 trilhão em valor de mercado do setor, conforme a cobertura internacional de mercado. Em junho, o grupo conhecido como Magnificent Seven perdeu US$ 2,3 trilhões em valor de mercado, dado que mostra a rotação fora das maiores ações de tecnologia.
O PIRANOT já vinha mostrando essa troca de preferências no setor. Em junho, a reportagem Micron supera Meta e Tesla em valor de mercado com boom de demanda por chips apontou como investidores passaram a olhar também para memória e outros segmentos da cadeia de semicondutores.
Mercado espera dados oficiais antes de medir demanda por IA
O próximo teste para a leitura do mercado será a publicação de novos dados corporativos da Nvidia, incluindo receita, margem e orientação para vendas futuras. Até lá, a queda de US$ 1 trilhão deve ser tratada como correção de múltiplos financeiros e rotação de portfólio, não como prova de colapso do mercado de IA.
Jensen Huang, CEO da Nvidia, segue no centro dessa avaliação porque a companhia ainda domina o mercado de GPUs para data centers de inteligência artificial. A dúvida prática é se grandes compradores manterão o ritmo de investimento em infraestrutura ou se parte da demanda já foi antecipada pelo mercado.
Relatos de mercado reunidos pelo Yahoo Finance mostram que a discussão entre investidores agora se concentra em comprar a queda ou reduzir exposição. O dado ainda pendente é o volume consolidado de vendas de ações por diretores da Nvidia no período de recuo.
